判断一家公司的财务健康状况，不能只看“赚了多少钱”，而需要像医生体检一样，从盈利能力、偿债能力、营运效率、现金流质量这四个核心维度进行综合诊断。
以下是判断公司财务健康度的实操框架：
一、 盈利能力：公司能不能赚钱？
这是判断公司是否有竞争力的第一步。
毛利率： (营业收入 - 营业成本) / 营业收入。这代表了产品的竞争力。毛利率越高且稳定，说明公司在行业内有议价权。
净利率： 净利润 / 营业收入。反映了公司在扣除所有成本、费用、税收后的最终获利能力。
ROE（净资产收益率）： 净利润 / 净资产。这是巴菲特最看重的指标，衡量公司利用股东的钱产生回报的效率。通常ROE长期稳定在15%以上的公司被视为非常优秀。
二、 偿债能力：公司会倒闭吗？
这是防范财务风险的关键，重点看公司手里有多少现金和欠了多少债。
资产负债率： 总负债 / 总资产。一般来说，生产型企业在40%—60%之间较为适中。过高意味着风险大，过低可能意味着公司经营保守。
流动比率与速动比率： 衡量短期还钱能力。
流动比率 = 流动资产 / 流动负债（通常认为 > 2 较安全）。
速动比率 = (流动资产 - 存货) / 流动负债（通常认为 > 1 较安全）。
利息保障倍数： 息税前利润 / 利息费用。如果这个指标小于1，说明公司赚的钱连利息都付不起，处于违约边缘。
三、 营运效率：公司的钱转得快吗？
这反映了管理层的水平，看资产是否变成了“死资产”。
存货周转率： 存货卖出去的速度。周转越快，说明产品好卖，资金占用少。
应收账款周转天数： 把货卖掉后，平均多少天能收到钱。如果天数突然大幅增加，可能意味着公司为了冲销量放宽了信用政策，或者客户没钱付账。
四、 现金流质量：利润是“真钱”还是“纸面富贵”？
这是判断财务造假的最核心维度。 很多公司利润看起来很高，但账户里没钱。
经营活动现金流量净额： 必须为正数。
净现比： 经营活动现金流量净额 / 净利润。如果这个值长期小于1，说明净利润里有很多是“打欠条”的应收账款，这种利润含金量很低。
💡 快速避雷的“三个警示信号”
存货/应收账款增速远超营收增速： 极有可能是产品滞销或为了虚增利润而向关联方虚假卖货。
“大存大贷”： 账面上现金很多，但同时借了大量的昂贵贷款。这往往暗示账面现金可能是虚假的，或者早已被冻结、挪用。
频繁更换审计机构： 如果一家公司经常换会计师事务所，通常是审计师发现了问题，公司想找一个“听话”的来盖章。
